7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (2024)

เมื่อความสบายใจในการลดอัตราดอกเบี้ยจางลง และความกังวลเกี่ยวกับวิกฤติอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ก็ใกล้เข้ามา ลองพิจารณาถึงเวลาประกันตัว

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ความตื่นเต้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงได้กระตุ้นให้เกิดหุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (หรือ REIT) อย่างไรก็ตาม เมื่อความกระตือรือร้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลง ตอนนี้อาจถึงเวลาตัดสินใจว่าจะขาย REIT ใด

ใช่ ไม่ใช่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในปี 2567 จะไม่อยู่บนโต๊ะอีกต่อไป คำแถลงล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐคนหนึ่ง (ประธานเฟดแอตแลนตา ราฟาเอล บอสติก) ชี้ให้เห็นว่าอัตราที่ต่ำกว่าจะเริ่มมาถึงในปลายปีนี้.

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย มีแนวโน้มว่าจะไม่สามารถแก้ไขปัญหาสำคัญที่ส่งผลต่ออสังหาริมทรัพย์ในสำนักงานได้ตั้งแต่ปี 2563 ซึ่งได้แก่ การเปลี่ยนไปใช้สภาพแวดล้อมการทำงานระยะไกลและแบบผสมผสานสำหรับพนักงานปกขาว

แม้ว่าอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์อาจจะได้รับการพิจารณา“หนึ่งในปัญหาสังคมที่ใหญ่ที่สุดที่เรากำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้”ดังที่ Marc Holliday ซีอีโอของสำนักงาน REITSL Green Realty กล่าวไว้เมื่อเร็ว ๆ นี้60 นาทีชิ้นนี้กระแสนี้ไม่หายไปไหน

นั่นไม่ใช่ทั้งหมด. REIT ประเภทอื่นๆ (การดูแลสุขภาพ การค้าปลีก เฉพาะทาง) ประสบปัญหาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำลงไม่สามารถแก้ไขได้ เมื่อดูชื่อในพื้นที่ที่เหมาะกับประเภทใดประเภทหนึ่ง ฉันพบ REIT 7 อันดับแรกที่จะขาย

คุณสมบัติ CBL & Associates (CBL)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (1)

ที่มา: Shutterstock

ซีบีแอล แอนด์ แอสโซซิเอทส์คุณสมบัติ(NYSE:ซีบีแอล) เป็น REIT สำหรับการค้าปลีกที่เป็นเจ้าของห้างสรรพสินค้าและศูนย์การค้า 94 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากโรคระบาดและผลกระทบต่อการค้าปลีกที่มีหน้าร้านจริง CBLถูกฟ้องล้มละลายในเดือนพฤศจิกายน 2563.

อย่างไรก็ตาม ภายในหนึ่งปี REIT ได้มีการจัดโครงสร้างใหม่อย่างรวดเร็วออกจากบทที่ 11 ในอีกหนึ่งปีต่อมา. หุ้น CBL มีผลการดำเนินงานที่หลากหลายหลังล้มละลาย แต่มีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงหลังๆ นี้ สาเหตุหลักมาจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าตอนนี้อาจดูเหมือนเป็นเวลาที่เหมาะสมในการซื้อ CBL นอกเหนือจากผลตอบแทนที่สูงปานกลาง (6.1%) แล้ว ก็อาจไม่มีอะไรให้ทำมากนัก ในฐานะที่เป็นตามหาอัลฟ่าผู้วิจารณ์โต้เถียงเมื่อเร็ว ๆ นี้ CBL มีศักยภาพกลับตัวที่จำกัดและกำลังต่อสู้กับหนี้ที่ยังคงมีอยู่ในระดับสูงและพอร์ตการลงทุนที่มีคุณภาพต่ำลง ด้วยเหตุนี้ อาจใช้เวลาไม่นานในการผลักดันการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของหุ้นให้ลดลงอย่างไม่คาดคิด

คุณสมบัติไฮวูดส์ (HIW)

การเปิดรับแนวโน้มทางสังคมที่ส่งผลต่อความต้องการในสำนักงานในระดับสูงคือสิ่งที่ทำให้คุณสมบัติของไฮวูดส์(NYSE:เอชไอวี) หนึ่งใน REIT ชั้นนำที่มีการขาย REIT นี้เป็นเจ้าของอาคารสำนักงานในตัวเมืองในเมืองต่างๆ หลายแห่งทั่วสหรัฐอเมริกา "แนวแสงอาทิตย์"

ในขณะที่ Highwoods มุ่งเน้นไปที่อสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่ของประเทศที่มีการเติบโตของจำนวนประชากรในระดับที่สูงขึ้น อุปสรรคในระยะยาวที่พื้นที่อาคารสำนักงานต้องเผชิญอาจมีมากกว่านั้นมาก อย่างน้อยนั่นก็คือสิ่งที่ได้รับจากหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ S&P ปรับลดแนวโน้มของ Highwoods จาก“คงที่” ถึง “เชิงลบ”

S&P ตั้งข้อสังเกตว่า Highwoods มีกำหนดการหมดอายุสัญญาเช่าที่สูงขึ้น โดยสัญญาเช่าครอบคลุมเกือบหนึ่งในสี่ของค่าเช่ารายปีที่จะหมดอายุระหว่างนี้ถึงปี 2025 แม้จะมีผลตอบแทนสูง (9.2%) แต่คุณอาจต้องการอยู่ห่างจากหุ้น HIW เนื่องจากความต้องการสำนักงานเพิ่มเติม ความท้าทายอาจทำให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงที่ผ่านมาและบางส่วน

คุณสมบัติฮัดสันแปซิฟิก (HPP)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (3)

ที่มา: Shutterstock

เมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาฮัดสัน แปซิฟิค พร็อพเพอร์ตี้ส์(NYSE:HPP) กำลังต่อสู้กับผลกระทบของการนัดหยุดงานของสหภาพฮอลลีวูดในการเช่าโรงผลิตเวทีเสียงและภาพยนตร์/โทรทัศน์ของกองทรัสต์

นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ปัญหาด้านแรงงานของฮอลลีวูดก็ได้รับการแก้ไข และการผลิตสื่อก็กลับมาดำเนินการอย่างเต็มที่ รวมถึงข่าวอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้หุ้น HPP เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากระดับต่ำสุด แม้ว่าอนาคตอาจดูสดใสขึ้นสำหรับ Hudson Pacific แต่ปัญหาเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอสำนักงานของบริษัทก็ไม่ได้หายไป

อัตราการเข้าพักของสำนักงานอยู่ที่81.3%ในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2566 เทียบกับ85.2%ในช่วงไตรมาสที่ 2 ปี 2023 ไตรมาสที่แล้ว ผลกระทบเชิงบวกจากการขายสินทรัพย์ช่วยให้มีมากกว่าสิ่งนี้ แต่นั่นอาจไม่เป็นเช่นนั้นหากอัตราการครอบครองยังคงลดลงในไตรมาสข้างหน้าสำหรับ REIT ที่ดิ้นรนนี้ ซึ่งระงับการจ่ายเงินปันผลหุ้นสามัญเมื่อปีที่แล้ว

ทรัสต์ทรัพย์สินทางการแพทย์ (MPW)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (4)

ที่มา: Shutterstock

ความน่าเชื่อถือด้านการแพทย์(NYSE:MPW) เป็นอีกชื่อหนึ่งที่นักวิจารณ์คนอื่นๆ และผมได้ติดป้ายว่าเป็น REIT ที่จะขายมาโดยตลอด เป็นที่ยอมรับว่าถึงเวลาที่จะหลีกเลี่ยง REIT ด้านการดูแลสุขภาพก่อนที่มันจะพังและถูกไฟไหม้เมื่อไม่นานมานี้

ปีที่ผ่านมาหุ้น MPW ทรุดตัวลงถึง 77.2% กล่าวถึงพัฒนาการด้านลบต่างๆ มากมาย รวมถึงการลดเงินปันผลครั้งใหญ่เมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ถึงกระนั้น เพียงเพราะ Medical Properties Trust พังและไหม้แล้วไม่ได้หมายความว่าฝุ่นจะจางลงแล้วจริงๆ

การพัฒนาที่ตามมา เช่น การตัดเงินปันผลที่เป็นไปได้อีกครั้ง หรือปัญหาเพิ่มเติมกับผู้เช่าที่เป็นปัญหาหลัก (ระบบการดูแลสุขภาพสจ๊วต) อาจส่งผลให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็วอีก เนื่องจากหุ้นมีผลตอบแทนสูงมากอีกครั้ง (ประมาณ 19.5%)เนื่องจากการขายออกล่าสุดวิธีที่ดีที่สุดคืออยู่ห่างจากสถานการณ์ "มีดล้ม" ที่ยาวนานนี้

โอไรออน ออฟฟิศ รีท (ONL)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (5)

ที่มา: GaudiLab / Shutterstock

ปั่นออกไปจากรายได้จากอสังหาริมทรัพย์(NYSE:โอ) ในปลายปี 2021โอไรออน ออฟฟิศ รีท(NYSE:สธ) ราคาหุ้นพุ่งขึ้นจาก 25 ดอลลาร์เป็นประมาณ 5 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเวลาเพียงสองปีกว่าๆ อย่างไรก็ตาม REIT นี้เกิดการ “ล่มสลาย” อีกครั้งหนึ่งก็เป็นไปได้มาก

สิ่งสำคัญประการหนึ่งที่ควรทราบเกี่ยวกับหุ้น ONL คือกอง REIT ของสำนักงานแห่งนี้มุ่งเน้นไปที่ทรัพย์สินที่มีผู้เช่ารายเดียว สิ่งนี้อาจทำให้ Orion อยู่ในสถานะที่ไม่มั่นคง หากอัตราการเข้าพักลดลงในปีนี้ เนื่องจากสัญญาเช่าส่วนใหญ่ (27.2%) มาครบกำหนด กอง REIT อาจติดอยู่กับการพยายามขายหรือเปลี่ยนตำแหน่งอาคารสำนักงานที่ว่างทั้งหมด

แม้ว่า Orion อาจดูเหมือนถูกบนกระดาษ โดยมีการซื้อขายน้อยกว่าหนึ่งในสามของมูลค่าตามบัญชีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อเงินทุนจากการดำเนินงาน (P/FFO) เพียง 3 เท่า และด้วยอัตราผลตอบแทนล่วงหน้าที่ 7.91% ก็มีเหตุผลมากมายว่าทำไม นักลงทุนได้ลดราคา ONL ให้เป็นการประเมินมูลค่าที่น่าตกตะลึง

ทรัสต์รายได้ทรัพย์สินสำนักงาน (OPI)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (6)

ที่มา: Shutterstock

ทรัพย์สินสำนักงานทรัพย์สินเชื่อถือ(แนสแด็ก:สปป) เป็นอีกหนึ่ง REIT ของสำนักงานที่เน้นไปที่อสังหาริมทรัพย์ที่มีผู้เช่ารายเดียว OPI เริ่มต้นอย่างยากลำบากในปีนี้ โดยหุ้นร่วงลง 37.6% ในวันที่ 11 มกราคมเพียงวันเดียว การลดลงครั้งใหญ่นี้เกิดขึ้นเมื่อมีข่าวว่า REIT หั่นเงินปันผลรายไตรมาสจาก 25 เซนต์เหลือแค่เพนนีต่อหุ้น.

แม้ว่าการลดการจ่ายเงินเพื่ออนุรักษ์เงินสดอย่างมีนัยสำคัญนั้นเป็นการเคลื่อนไหวที่รอบคอบ แต่ปัญหาที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับ REIT และอัตราการครอบครองที่ 93.3% อาจฟังดูแข็งแกร่ง แต่ในขณะเดียวกันก็อาจพิสูจน์ได้ว่าเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว

ทำไม ตามการนำเสนอของนักลงทุนล่าสุด ครอบคลุมสัญญาเช่าเกือบ 40%สัญญาเช่าของ Office Properties Income Trust จะหมดอายุระหว่างปัจจุบันถึงปี 2026 แม้ว่าหน่วยงานของรัฐจะประกอบเป็นฐานผู้เช่าส่วนใหญ่ โปรดจำไว้ว่าแม้แต่รัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาก็ยังกำลังชั่งน้ำหนักว่าจะลดรอยเท้าการเช่าหรือไม่.

พาราเมาท์ กรุ๊ป (PGRE)

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (7)

ที่มา: ImageFlow/shutterstock.com

พาราเมาท์ กรุ๊ป(NYSE:พีจีอาร์อี) คือ REIT สำนักงานที่มุ่งเน้นอสังหาริมทรัพย์ในตัวเมืองนิวยอร์กและซานฟรานซิสโก ก่อนหน้านี้ ฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับความเสี่ยงใหญ่กับ Paramount Group โดยเฉพาะกอง REITปัญหาการหมดอายุของผู้เช่า.

หุ้นของ PGRE ทรงตัวเกือบตลอดปีที่ผ่านมา แต่ฉันก็ไม่คิดว่ามันจะหมดตัวและกำลังฟื้นตัว แม้ว่ากระต่ายจะปรับตัวขึ้นในช่วงสั้นๆ เกี่ยวกับข่าวอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม แต่ความกังวลเกี่ยวกับการเข้าพักก็กำลังหายไป

ตามที่กล่าวไว้ในการนำเสนอสำหรับนักลงทุนครั้งล่าสุดของ Paramount Groupคุณสมบัติเด่นหลายประการยังคงมีตำแหน่งงานว่างบล็อกใหญ่ สัญญาเช่าที่ครอบคลุมมากกว่าหนึ่งในสามของพื้นที่ตารางฟุตทั้งหมดมีกำหนดหมดอายุระหว่างปัจจุบันถึงปี 2569 หากแนวโน้มความต้องการอาคารสำนักงานที่ดีขึ้นอย่างกะทันหันเกิดขึ้น ให้เก็บ PGRE ไว้ในรายการ "REITs to sell" ของคุณ

ในวันที่ตีพิมพ์ Thomas Nieldid ไม่ได้ดำรงตำแหน่งใดๆ (ไม่ว่าทางตรงหรือทางอ้อม) ในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นของผู้เขียน ขึ้นอยู่กับ InvestorPlace.comแนวทางการเผยแพร่.

Thomas Niel ผู้สนับสนุน InvestorPlace.com ได้เขียนบทวิเคราะห์หุ้นเดี่ยวสำหรับสิ่งพิมพ์บนเว็บมาตั้งแต่ปี 2016

อสังหาริมทรัพย์

Real Estate Investment Trusts (REITs)

REITs, or real estate investment trusts, are companies that own, operate, or finance income-generating real estate. They allow individual investors to invest in real estate without having to directly own or manage properties. REITs are required by law to distribute a significant portion of their taxable income to shareholders in the form of dividends. They can invest in various types of real estate, such as office buildings, shopping centers, apartments, hotels, and healthcare facilities.

Impact of Lower Interest Rates on REITs

Lower interest rates can have a positive impact on REITs. When interest rates are low, it becomes cheaper for REITs to borrow money to finance their real estate investments. This can lead to higher profits and potentially higher dividends for shareholders. Additionally, lower interest rates can make REITs more attractive to investors seeking income, as they may offer higher yields compared to other investments.

Remote and Hybrid Working Trends in Office Real Estate

Since 2020, there has been a significant shift towards remote and hybrid working environments for white-collar employees. This trend has been accelerated by the COVID-19 pandemic and the adoption of remote work practices. As a result, the demand for traditional office space has been impacted, posing challenges for office real estate. This trend is expected to continue even as the pandemic subsides, as many companies have found remote work to be effective and are adopting hybrid work models.

Challenges Faced by Different Types of REITs

While lower interest rates can benefit some REITs, other types of REITs face challenges that cannot be solved by rate cuts alone. For example:

  • Retail REITs: Retail REITs, such as CBL & Associates Properties (CBL), have been hit hard by the pandemic and the shift towards online shopping. The future of brick-and-mortar retail remains uncertain, and high debt levels and the lower-quality nature of the portfolio can pose risks for these REITs.
  • Office REITs: Office REITs, like Highwoods Properties (HIW), Hudson Pacific Properties (HPP), Orion Office REIT (ONL), Office Properties Income Trust (OPI), and Paramount Group (PGRE), face challenges due to the remote and hybrid working trends. These REITs own office buildings, and the long-term demand for traditional office space may be impacted. Lease expiration schedules, occupancy rates, and the potential reduction in government leasing footprint are factors to consider when evaluating these REITs.

Specific REITs to Sell

The article mentions several REITs that the author suggests selling. Here are the key points about each mentioned REIT:

  • CBL & Associates Properties (CBL): This retail REIT filed for bankruptcy in November 2020 but quickly reorganized. However, it still faces challenges such as high debt levels and a lower-quality portfolio.
  • Highwoods Properties (HIW): This office REIT has exposure to areas experiencing population growth but faces long-term headwinds in the office building space. S&P recently downgraded its outlook to "negative" due to an elevated lease expiration schedule.
  • Hudson Pacific Properties (HPP): This office REIT has seen improvements in its sound stage and film/TV production facilities but faces challenges with its office portfolio, including declining occupancy rates.
  • Medical Properties Trust (MPW): This healthcare REIT has experienced significant declines in its stock price and faces potential further troubles with its main tenant, Steward Health Care System.
  • Orion Office REIT (ONL): This office REIT focuses on single-tenant properties and may face challenges if occupancy rates drop, as a large portion of its leases come due.
  • Office Properties Income Trust (OPI): This office REIT has recently slashed its dividend and has a significant number of leases expiring between now and 2026, which could impact its occupancy rate.
  • Paramount Group (PGRE): This office REIT has large-block vacancies in its flagship properties, and a significant number of leases are set to expire between now and 2026.

Please note that the information provided is based on the article you provided, and it is always recommended to conduct thorough research and analysis before making any investment decisions.

7 REITs ที่จะขายในเดือนมกราคมก่อนที่พวกเขาจะพังและไหม้ (2024)

References

Top Articles
Latest Posts
Article information

Author: Frankie Dare

Last Updated:

Views: 5705

Rating: 4.2 / 5 (73 voted)

Reviews: 80% of readers found this page helpful

Author information

Name: Frankie Dare

Birthday: 2000-01-27

Address: Suite 313 45115 Caridad Freeway, Port Barabaraville, MS 66713

Phone: +3769542039359

Job: Sales Manager

Hobby: Baton twirling, Stand-up comedy, Leather crafting, Rugby, tabletop games, Jigsaw puzzles, Air sports

Introduction: My name is Frankie Dare, I am a funny, beautiful, proud, fair, pleasant, cheerful, enthusiastic person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.